8月份,港(gang)股(gu)市場迎來財(cai)報高(gao)峰期,阿里巴巴已(yi)于8月3日公布了(le)最新一季(ji)財(cai)報,騰訊(xun)也在8月18日披露了(le)2021年(nian)二(er)季(ji)度及(ji)半年(nian)報業績。

值得注(zhu)意的(de)是,兩大中國互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)巨頭的(de)增長均出現了明顯放緩(huan),短期內有所“降速”,市(shi)場也(ye)正(zheng)在重新衡量這(zhe)些上市(shi)互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)公(gong)司的(de)估值邏輯。

整體來看,整個(ge)中國(guo)互聯網行業(ye)正在經歷少(shao)有的大變局,反壟斷、數據可攜(xie)帶(dai)權、互聯互通(tong)等新規則的討論(lun)喧囂(xiao)塵(chen)上,整個(ge)行業(ye)風起云(yun)涌。

各方勢能變化之下(xia)(xia),后起(qi)之秀(xiu)字節(jie)跳(tiao)動被外(wai)界認為是當(dang)下(xia)(xia)爭奪互(hu)聯網(wang)大王旗(qi)的(de)最(zui)有(you)力競爭者。雖(sui)然(ran)關于字節(jie)跳(tiao)動上(shang)市(shi)的(de)市(shi)場猜測遲遲沒有(you)下(xia)(xia)文,但(dan)字節(jie)跳(tiao)動儼然(ran)已經展露出要全(quan)面趕超(chao)阿里(li)、騰訊等老牌(pai)互(hu)聯網(wang)玩家的(de)勢頭。

多事之秋 ,阿里、騰訊(xun)承壓

在平臺經濟反壟斷監管(guan)下(xia),阿(a)里和騰訊是(shi)當(dang)下(xia)監管(guan)的重要對(dui)象(xiang)。巨額(e)罰(fa)單、投資合并案被叫停等(deng)監管(guan)措施,分別對(dui)兩家公(gong)司業務帶(dai)來了不可避免的直接影響(xiang)。

8月18日,騰(teng)訊公布了(le)最新一季(ji)財(cai)報。數(shu)據顯(xian)示(shi),二季(ji)度騰(teng)訊調(diao)整后凈(jing)利潤(run)雖然仍有13%的(de)增長,但相對去年同期和上個季(ji)度,增速出現下滑。

在外界(jie)看(kan)來(lai),這一表(biao)現并(bing)不意外。此前多家券商(shang)已經下調了(le)騰訊二季度及(ji)年(nian)度業(ye)績增(zeng)長預(yu)期,并(bing)下調了(le)其目標價(jia)。主要原因是,今(jin)年(nian)一季報(bao)中(zhong)騰訊主動表(biao)態(tai),將增(zeng)加投(tou)入,把更多的利潤(run)投(tou)入到(dao)未來(lai),企業(ye)服務(wu)、內容(rong)創(chuang)新等領域(yu)都(dou)是投(tou)入方向。

從成本表現看,今年二季(ji)度(du),騰訊整體收入成本同比增長(chang)22%至755億元,其(qi)中金(jin)融(rong)科技與企業服務(wu)To B板塊成本同比增速更是達到34%。

今年4月(yue)(yue)份(fen),騰訊(xun)(xun)(xun)明確(que)升(sheng)級戰略,提(ti)出將“社(she)會(hui)(hui)(hui)價(jia)值(zhi)創(chuang)新”作為(wei)發展(zhan)新底座。二季報發布后,8月(yue)(yue)18日晚騰訊(xun)(xun)(xun)再度表態,將持續(xu)(xu)落地企業社(she)會(hui)(hui)(hui)價(jia)值(zhi)——繼投入500億(yi)元(yuan)啟動(dong)“可持續(xu)(xu)社(she)會(hui)(hui)(hui)價(jia)值(zhi)創(chuang)新”戰略后,再次增加(jia)500億(yi)元(yuan)資金,啟動(dong)“共(gong)同富裕專項計劃(hua)”。這意味著4個月(yue)(yue)內,騰訊(xun)(xun)(xun)已連(lian)續(xu)(xu)規劃(hua)投入1000億(yi)元(yuan)資金,探索(suo)發揮企業在(zai)“三(san)次分配”中的主(zhu)觀能(neng)動(dong)性。

騰(teng)訊二季(ji)報的(de)利潤減速很大(da)程度(du)上(shang)是源于(yu)各(ge)項投入(ru)持續加大(da),主動求(qiu)“換擋”。

而增長“降(jiang)速”的(de)不僅是騰訊,還有阿里。

半個月(yue)前,阿(a)里巴巴相(xiang)當低調的公布(bu)了最新一季財報。數(shu)據(ju)顯示(shi),阿(a)里巴巴2022財年(nian)Q1實(shi)現2057.48億(yi)元(yuan)的營(ying)收(shou),同比(bi)增長34%,但低于市場預期。同時(shi),這一財季,阿(a)里巴巴總成本增長558.5億(yi)元(yuan)至1748.9億(yi)元(yuan),凈利潤(run)428.4億(yi)元(yuan),同比(bi)下(xia)降7.8%。

影響(xiang)阿里(li)(li)業績的(de)不(bu)(bu)僅是(shi)反壟斷罰單的(de)一次性影響(xiang)。國內電商市場(chang)競爭日(ri)益激烈——拼多多、抖音等新(xin)晉(jin)玩家相繼入局電商賽(sai)道,市場(chang)再也不(bu)(bu)是(shi)阿里(li)(li)、京東平分(fen)秋水,阿里(li)(li)這個季度營銷費用的(de)翻(fan)倍(bei)也說明了這一點,市場(chang)不(bu)(bu)允許(xu)誰再躺著掙(zheng)錢。

阿里為應對競爭增加(jia)成本(ben)投入,使得這一(yi)季核(he)心電商(shang)交易平臺業(ye)務的(de)利(li)潤率同比(bi)下(xia)滑4.6個(ge)(ge)百分(fen)點,淘(tao)系平臺業(ye)務利(li)潤率連續4個(ge)(ge)季度下(xia)滑,平均單季度下(xia)滑5個(ge)(ge)百分(fen)點。競爭加(jia)劇對公司業(ye)績的(de)影響持續顯現。

為(wei)解(jie)決(jue)核心電商業(ye)務承壓問(wen)題(ti),阿里提(ti)出平臺間(jian)(jian)互(hu)聯(lian)互(hu)通(tong)(tong)建議(yi)。不過(guo)業(ye)內人士認(ren)為(wei),互(hu)聯(lian)互(hu)通(tong)(tong)不僅是幾家互(hu)聯(lian)網巨頭之間(jian)(jian)的(de)商業(ye)私事,更(geng)將關系(xi)整個電商行業(ye),以及眾多(duo)中小商戶的(de)生存(cun)利益,仍需(xu)要兼顧全局考(kao)量斟(zhen)酌。

此(ci)(ci)前(qian)幾個(ge)季(ji)度(du)一向快速(su)(su)增(zeng)長的(de)阿(a)里云(yun)也出(chu)現增(zeng)速(su)(su)下滑趨(qu)勢。此(ci)(ci)前(qian)阿(a)里云(yun)在2021財年(nian)(nian)前(qian)兩(liang)(liang)個(ge)季(ji)度(du)內業務同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)(su)60%,但這一趨(qu)勢并未(wei)在該(gai)財年(nian)(nian)后兩(liang)(liang)季(ji)度(du)保持(chi)。2021財年(nian)(nian)第(di)三、四季(ji)度(du),阿(a)里云(yun)業務營收(shou)同(tong)比(bi)增(zeng)長50%、37%,增(zeng)速(su)(su)下滑較為明顯。

現今國內云廠(chang)商(shang)之間(jian)的(de)競(jing)爭處于(yu)焦灼狀態,阿里云顯然也(ye)被拖入泥(ni)潭。本季度來(lai)自(zi)云計(ji)算業務的(de)營(ying)收(shou)為人民幣160.5億(yi)元,同比(bi)增長29%,創下新低。

財(cai)報指出,因為某(mou)頭(tou)部客(ke)戶(hu)基(ji)于非產品相關的要(yao)求,停止采用(yong)阿里(li)云海外云服務(wu),影響了最近兩個(ge)季(ji)度(du)的收入增長。

市場(chang)對此(ci)并不意外,這一(yi)頭部客戶就是(shi)新(xin)晉巨頭字節跳動。

中(zhong)國互聯網行業中(zhong),美團、滴(di)滴(di)等互聯網平臺(tai)企業也(ye)正在(zai)接受(shou)調查(cha)。相(xiang)對比(bi)而言,字節跳動的發展確實另一番景象(xiang)。

全賽道布局,字節帝國崛(jue)起

字節跳動正(zheng)在(zai)全(quan)面(mian)進軍To B市場,正(zheng)是(shi)上述(shu)阿里(li)云損失這一大客戶的根本原因。

今(jin)年6月(yue),《晚點 LatePost》曾報道,字節跳動“火山引擎(qing)”部門將在今(jin)年9-10月(yue)正(zheng)式發布包含計(ji)算(suan)、存儲(chu)和網絡的云(yun)計(ji)算(suan)IaaS服務,火山引擎(qing)的目標是做阿里云(yun)、騰訊云(yun)、華為云(yun)之外的“中(zhong)國第四朵云(yun)”。

年輕(qing)的(de)字節跳動以算法(fa)和資訊起家,靠抖(dou)音短視頻業(ye)務(wu)快速崛起屹立于互(hu)聯網(wang)行業(ye),正(zheng)在從(cong)社(she)交流(liu)量到To B業(ye)務(wu),從(cong)國內市(shi)場(chang)到國外市(shi)場(chang),全(quan)方位趕超BATJ。

7月13日彭博社就曾引述兩(liang)名“消(xiao)息人士”稱(cheng),字(zi)節跳動(dong)并未無(wu)限(xian)期擱置(zhi)其上市計劃(hua),只是目前尚未決定(ding)上市時間(jian)。今年(nian)中期,字(zi)節跳動(dong)還(huan)罕(han)見的對(dui)外(wai)披露了(le)財務情況。

數據(ju)顯(xian)示,字節跳(tiao)(tiao)動公司(si)2020年實際收入達(da)2366億(yi)(yi)元(yuan),同比增長111%,毛利(li)潤增長93%至1330億(yi)(yi)元(yuan)。截至2020年底,字節跳(tiao)(tiao)動旗(qi)下產品全球月活躍用戶(hu)數19億(yi)(yi)。

從年度收(shou)入(ru)規(gui)模(mo)(mo)來看(kan),字節跳(tiao)動全年的(de)收(shou)入(ru)目前是(shi)阿里(li)的(de)1/3、騰訊(xun)的(de)1/2,但(dan)讓這(zhe)(zhe)些老牌對手更害怕的(de)是(shi),字節跳(tiao)動在(zai)兩千億收(shou)入(ru)規(gui)模(mo)(mo)基(ji)數上,還能保持三位數的(de)超高增速。這(zhe)(zhe)一(yi)增速是(shi)阿里(li)的(de)2倍(bei)多(duo),騰訊(xun)的(de)3倍(bei)。

對(dui)于營收超過(guo)千(qian)億級(ji)的大(da)型(xing)互聯(lian)網公司,市場慣性認為其(qi)基數大(da),增長曲線相(xiang)對(dui)平緩(huan)。但字節(jie)跳動以事(shi)實證明,其(qi)成長速度(du),就是能在千(qian)億基礎上翻倍。

在字節跳(tiao)動(dong)的營(ying)收體系中,廣(guang)告收入占據(ju)整個營(ying)收的90%左(zuo)右。2021年(nian)(nian)4月16日,據(ju)彭博(bo)報道,字節跳(tiao)動(dong)目標(biao)今年(nian)(nian)廣(guang)告銷售增長42%,達到 2600 億(yi)元;抖音今年(nian)(nian)日活躍用戶數(shu)量(liang)目標(biao)達到6.8億(yi)。

《2020中(zhong)國互聯網廣(guang)告(gao)數據報告(gao)》顯示(shi),字(zi)節(jie)跳(tiao)動(dong)已經(jing)超越(yue)了騰訊和百度,在年度廣(guang)告(gao)市場份額(e)TOP10企業排(pai)行(xing)榜(bang)中(zhong),僅次于阿里排(pai)名第二位,超越(yue)阿里也是(shi)指日(ri)可待。說字(zi)節(jie)跳(tiao)動(dong)就(jiu)是(shi)一(yi)臺高(gao)速運轉(zhuan)的“賺錢機(ji)器”,一(yi)點不為(wei)過。

在(zai)海(hai)外市場,字節(jie)跳動(dong)(dong)的(de)發(fa)展(zhan)速度同(tong)樣很驚(jing)人。截止(zhi)目(mu)(mu)前,字節(jie)跳動(dong)(dong)業務已經(jing)覆(fu)蓋了(le)全(quan)球(qiu)150個(ge)國(guo)(guo)(guo)家(jia)和(he)地區(qu)、75個(ge)語種,在(zai)40多(duo)個(ge)國(guo)(guo)(guo)家(jia)和(he)地區(qu)位居(ju)應用商店總榜前列(lie),多(duo)款產(chan)品(pin)風靡海(hai)外市場。目(mu)(mu)前,字節(jie)跳動(dong)(dong)在(zai)亞洲、美洲、歐洲等30多(duo)個(ge)國(guo)(guo)(guo)家(jia)設有(you)辦事處,全(quan)球(qiu)正式(shi)員工數(shu)有(you)11萬人。

2021年7月19日,Sensor Tower商店情報(bao)數據顯示(shi),字節跳動(dong)的拳(quan)頭鏟品抖(dou)音和tiktok全球總下載(zai)量突破30億次(ci),成(cheng)(cheng)為首款非(fei)Facebook系達成(cheng)(cheng)此成(cheng)(cheng)就的應用。

海內外(wai)坐擁巨額流(liu)量(liang)(liang),且通過(guo)平臺(tai)分(fen)發廣告高速(su)變現,掌握了流(liu)量(liang)(liang)、資源、用戶、資金、渠道,字節跳動今年開始全(quan)面進軍To B市場(chang)也就毫不意外(wai)了。同時他(ta)們還(huan)在通過(guo)投資不斷發展(zhan)業務版(ban)圖。

2021年(nian)(nian)上半年(nian)(nian),在互(hu)聯網并購明顯減(jian)速的情(qing)況下(xia),字節(jie)跳動(dong)反突飛猛進(jin)。根據IT桔子統計,字節(jie)跳動(dong)是上半年(nian)(nian)最活(huo)躍(yue)互(hu)聯網并購者。其二季度并購了包括(kuo)有愛互(hu)娛、新港商貿、學小易、數(shu)聚變換四家(jia)公司。今年(nian)(nian)一季度字節(jie)跳動(dong)已(yi)對外(wai)投資16起(qi)(qi),并購也達到5起(qi)(qi)。

目前字(zi)節對(dui)外投資(zi)布局幾乎已經遍布當下所(suo)有(you)互(hu)聯網熱門大賽道,從(cong)內容到搜索,從(cong)到社(she)交到電商,從(cong)游戲到乃至本(ben)地生活,以及企(qi)業服(fu)務,字(zi)節跳動正力圖將自身現(xian)有(you)的短視頻和資(zi)訊的流量勢力伸(shen)到當下每一個風口。

然而,“一(yi)(yi)路狂(kuang)奔”的(de)字(zi)節(jie)未必就沒(mei)有(you)隱憂——支撐字(zi)節(jie)跳動業務快速前進(jin)的(de),是推薦算法、數據中臺這些(xie)內部工具。用戶(hu)看到的(de)內容由算法主導(dao),沉迷于(yu)其中卻無(wu)法辨識到,算法捕捉(zhuo)喜好、進(jin)行信息流投喂(wei)……一(yi)(yi)系列的(de)產品(pin)設計原理都聚焦于(yu)如何能讓(rang)用戶(hu)多停留一(yi)(yi)會兒(er)。

2020年10月中國網(wang)(wang)絡視(shi)聽(ting)(ting)協會發(fa)(fa)布的《2020中國網(wang)(wang)絡視(shi)聽(ting)(ting)發(fa)(fa)展研究報(bao)告》顯示(shi),短視(shi)頻人(ren)均單(dan)日使用時間為110分鐘(zhong),成(cheng)為網(wang)(wang)絡視(shi)聽(ting)(ting)領域(yu)中時長占(zhan)比最大的平臺。

除了以(yi)算(suan)(suan)法操縱沉迷(mi)外,此前抖音、頭條(tiao)(tiao)還屢屢被爭(zheng)議算(suan)(suan)法涉嫌傷害隱私的行為。今(jin)(jin)年(nian)6月今(jin)(jin)日頭條(tiao)(tiao)就因未經用(yong)戶同意收集使用(yong)個人(ren)信息等原因而被通(tong)報整改。

持續跳動的字節或許(xu)野心勃勃,但(dan)龐(pang)大(da)帝國(guo)的背后,算(suan)法仍隱憂重重。其前(qian)路是成也算(suan)法、在互聯網(wang)行業“一(yi)舉(ju)稱王”,還是敗也算(suan)法、如履薄冰,仍未可知。

轉載來(lai)源：極客快訊

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